北京2017年5月25日電 /美通社/ -- 近期，“消費金融2017，大數據風控驅動下的決勝之路”首期研討會在京召開。來自北京、上海、深圳、廣州、杭州等地的近40位學者、消費金融掌門人、大數據風控專家、投資人等出席會議并發(fā)言。
以下為中誠信征信總經理閆文濤的主題演講 -- 《消費金融資產證券化信息服務解決方案》。
根據國家金融與發(fā)展實驗室統(tǒng)計，當前我國消費金融市場規(guī)模已接近6萬億元，預計到2020年可達12萬億元。按萬得和CNABS的數據，自2013年首單消費金融ABS發(fā)行以來，消費金融ABS的累計發(fā)行量已突破1,700億，年增長率超過200%。
快速發(fā)展的消費金融ABS市場背后，是同時出現在資產端和資金端的歷史性機遇。從資產端看，消費成為中國經濟發(fā)展的重中之重，消費升級持續(xù)推進，以及居民消費杠桿率尚處低位，意味著消費金融市場的長期利好。從資金端看，地方債務風險的逐步顯現，以及產能過剩背景下工商企業(yè)債務風險增加，使得尋找優(yōu)質信用資產的投資者把目光從政府和企業(yè)信用轉向了個人信用。此外，隨著中國資本市場的發(fā)展，主體信用將逐漸被淡化，資產信用將占有越來越重要的地位。而消費金融ABS正是個人信用和資產信用結合的典范。
消費金融ABS前景可期，但也不乏隱憂。
信息不對稱是制約消費金融ABS市場發(fā)展重要的瓶頸，這個問題在資產方主體信用較低時尤為突出。原始權益人風控標準不一，資產服務商資產管理能力和存續(xù)能力尚待驗證，盡職調查有效性存疑，投后管理操作風險過高，信息披露不徹底，使得消費金融ABS市場在投資人眼中就如同阿克洛夫描述的“檸檬市場”（The Market of Lemons,信息不對稱市場）。而另一方面，許多擁有優(yōu)質資產的公司苦于主體信用不足，只得依賴高成本的資金渠道，這又迫使它們不得不在繼續(xù)成長和獲取高風險資產中做出抉擇。
如何破解消費金融ABS市場信息不對稱的困局？結合我國消費金融ABS市場發(fā)展的狀況，我們認為解決問題的關鍵在于引進獨立第三方的信息服務商。這樣的公司可以做三件事。首先，用第三方的標準對資產池質量進行評估，幫助投資者驗證資產方提供的材料的真實性。其次，在資產入池時使用第三方的標準進行審核，幫助資產方把控入池資產質量。第三，在存續(xù)期提供資產質量跟蹤報告，幫助投資者監(jiān)控資產狀況的變化，評估資產服務商投后管理的能力。獨立第三方信息服務的核心在于，通過為市場提供獨立公允的信息渠道，來解決信息不對稱問題，投資者可以依此對資產方的信息進行交叉驗證，資產方可以依此規(guī)范自己的行為，最終的結果是市場規(guī)模的擴大和效率的提升。
征信大數據將會在獨立第三方信息服務商行使其職能時發(fā)揮重要作用，原因有三點：首先，征信大數據的來源不依賴于資產方，是真正獨立的信息來源，可以起到與資產方提供的信息交叉驗證的作用。其次，征信大數據包含多個數據維度，這些數據結合機器學習算法可以對資產質量做出有效評估，同時又獨立于資產方提供的數據維度。第三，傳統(tǒng)的信用資產評估手段依賴于歷史數據，其基礎假設是歷史會不斷被復制，而征信大數據全面收集關于個人最新的信息，面向未來，具有較強的預測性。
擁有征信大數據能力的獨立第三方信息服務商，在資產端，可以為主體信用不足但資產信用良好的資產方做到間接增信；在資金端，可以幫助投資者減少逆向選擇的風險，增加優(yōu)質的資產標的。我們堅信，這樣的公司，將會有效破解消費金融ABS市場的信息不對稱困局，為市場創(chuàng)造獨特的價值。中誠信征信公司定位于獨立第三方信用信息服務商，通過大數據征信提高消費金融的信息透明度，通過降低信息不對稱以征信方式達到位消費金融ABS “增信”效果，使消費金融證券化產品真正為投資者理解，成為信息披露充分、風險可控的投資標的。
